国内石墨电极及炭素制品龙头。公司2006年改制后引进方大集团，现已成为国际前列优质炭素制品出产供应基地，国内涉核炭资料科研出产基地。公司石墨及炭素产品品种完全，产能达33.5万吨，为亚洲榜首，国际第二。

　　短期小企业亏本减产+高能耗限电限产，电极价格稳中有升。短期限电限产和原资料价格上涨等要素抬升职业均匀本钱，小企业亏本减产，导致年内供需偏紧，估计21年全球石墨电极供需缺口2.87万吨，但职业全体产能过剩，估计23年供应过剩1.4万吨。本年石墨电极价格较年头上涨近50%，估计21-22年价格仍有10%上涨空间。

　　双碳布景下中长期的集中度提高+需求提高。石墨电极下流80%-90%用于电炉炼钢，我国电炉炼钢占粗钢份额仅10%。依据规划，25年我国电炉炼钢占粗钢份额将提高至15%-20%，带动高端石墨电极需求提高。中长期像公司实力强壮、技术水平高、本钱操控能力强的大型企业将经过并购重组不断扩大市场份额，职业集中度将进一步提高。

　　石墨电极纵向一体化布局，本钱优势明显。公司具有石墨电极产能29.5万吨，市场占有率超越20%，为职业肯定龙头；别的具有炭砖产能3万吨、炭素新资料1万吨、在建产能（包含搬家）15.5万吨。公司一体化布局，原资料产能20.4万吨，其间针状焦自给率到达70%；与宝钢协作的宝方炭资料10万吨超高功率石墨电极石墨化产线现已投入运转。

　　公司石墨电极产品未来两年量价齐升，别的炭素新资料核级炭素制品、电池负极、特种石墨（等静压石墨）等产品近年来发展迅速，未来有望成为成绩新增加点。国金组织客户可具体检查《方大炭素深度研讨——国内石墨电极龙头，碳中和下迎来新机遇》全文研报内容。

　　危险提示：石墨电极价格增加不及预期；原资料价格动摇危险；人民币汇率动摇危险。