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超高功率石墨电极需求将迎量价齐升 Sanergy望上市融资扩产能
发布时间:2022-01-27 06:35:03 来源:米乐游戏下载中心
 
 

  据港交所发表,石墨电极制作商Sanergy Group Limited(下称“Sanergy”)于10月5日向港交所递送上市请求,西证世界为独家保荐人。此次为公司自2020年9月以来第三次递表。

  智通财经APP注意到,Sanergy之所以上市志愿激烈,背面的原因是石墨极职业供需结构预期将改进,助推公司的事务扩张。Sanergy若能成功上市处理融资问题,推进产能扩张,公司的生长上限也将进一步举高。

  Sanergy招股书显现,公司为超高功率石墨电极的全球制作商,客户根底遍及全球超越25个国家,包含美洲、EMEA、APAC及我国的全球大型电弧炉钢制作商,于轿车、基建、修建、电器、机器、设备及运送职业出售其产品。

  智通财经APP了解到,石墨电极是一种耐高温的石墨导电资料,该资料首要由油系或煤系针状焦及煤焦油沥青两种原资料制成。石墨电极可传导电流及发电,然后熔化高炉中的废铁或其他原资料以出产钢铁及其他金属产品,首要用于制作钢铁。此外,石墨电极仍是仅有一种电阻率低并耐受电弧炉内热梯度的资料。

  依照制成品的不同原料及理化目标,石墨电极可分为三类:一般功率石墨电极、高功率石墨电极和超高功率石墨电极。超高功率石墨电极的标准功能较佳,一般可接受每平方厘米25安培以上的电流强度,具有全体密度较高、有用电阻较低、挠曲强度较高、空地总数较少、灰分较低一级特色。

  依据弗若斯特沙利文陈述,Sanergy于2020年全球超高功率石墨电极制作商中排行第九,商场份额为约1.2%。2020年,公司在我国优质超高功率石墨电极制作商场排行第五,商场份额为约9.1%(按产值计)。

  值得注意的是,Sanergy虽为我国头部超高功率石墨电极制作商,但公司盈余才能仍遭到下流电弧炉钢职业较大影响。Sanergy在招股书中标明,受全球电弧炉钢职业需求复苏推进,全球对石墨电极的需求从2017年下半年开端大幅添加,导致超高压石墨电极(除我国外全球)的价格在2018年上涨至约每公吨1.61万美元。随后,因为出资、出产及收买过剩,商场库存过大,2019年平均出售价格跌至每公吨约8824美元。2020年,公共卫生事件进一步影响到超高压石墨电极需求,导致全球耗费总量细微削减。

  受此影响,Sanergy的成绩呈现显着动摇,收入由2018财政年度的1.68亿美元下降至2020财政年度的1.09亿美元;同期净利润由7200万美元下降至420万美元;同期毛利率由62.5%下降至15.2%。

  好的一方面是,Sanergy销量可以坚持添加,由2018财政年度的约10,994公吨增至2020财政年度的25,647公吨,必定程度标明职业需求添加安稳。2021年上半年,Sanergy产品销量为11,402公吨,销量虽短期有一切下降,但公司归纳出售毛利率由约13.6%上升至17.3%。

  从职业视点看,Sanergy盈余才能改进或许是长时间趋势。据弗若斯特沙利文陈述,全球(除我国外)超高功率石墨电极平均价格将由2020年的4120.4美元/吨提高至2025年的6582.3美元/吨。

  未来,跟着电弧炉炼钢职业的复苏,石墨电极商场有望康复长时间添加态势。2025年,除我国以外的全球石墨电极产值及耗费量预期将别离到达88万吨及104万吨,2020年至2025年的复合年添加率别离为6.7%及6%。

  弗若斯特沙利文标明,我国电弧炉钢工业处于快速发展期,我国对石墨电极的需求估计将敏捷添加,我国的石墨电极供给不能彻底满意我国及我国以外国家的需求。从2021年到2025年,其他国家无法满意的超高功率石墨电极的潜在需求估计将从7.8万吨添加到18.1万吨,复合年添加率为23.4%。此外,估计2021至2025年期间,全球超高功率石墨电极的耗费及潜在需求总量将继续超越全球产值,其间差异将从2021年的7,020吨添加到2025年的1.71万吨。在此情况下,若干我国制作商正方案扩展产能,以满意其他国家的需求。

  Sanergy招股书显现,公司在意大利及我国设有出产设备,实践年产能别离为1.65万吨及1.4万吨。到2021年8月31日,意大利厂房和我国厂房的使用率别离到达86.2%和62.5%。

  为捕捉职业需求添加时机,公司方案透过收买太谷财物以及晋级我国厂房、三力财物及意

  大利厂房的出产体系以扩展于意大利及我国的产能。公司标明,包含收买我国厂房、三力财物及晋级意大利厂房及我国厂房所需资金约3.05亿港元。

  智通财经APP注意到,到2021年上半年,Sanergy的现金及现金等价物为1363.8万美元,若要担负数亿元的本钱开支,存在必定资金缺口。这是公司寻求上市融资的首要原因之一。

  反过来看,若Sanergy可以顺畅扩展出产,优化产能,跟着我国优质超高功率石墨极需求改进及价格提高,公司的竞争力和盈余才能有望逐渐提高,向生长性杰出优质出资标的转化。



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